Investing.com – Goldman Sachs’ın ABD baş hisse stratejisti David Kostin, Amerikan hanelerinin gelecek yıl hisse senedi piyasası talebinin arkasındaki baskın güç olmaya devam edeceğini bekliyor. Kostin, bu beklentisini olumlu makro ortam ve sağlıklı tüketici finansmanına dayandırıyor.
Bankanın yeni haftalık raporunda, Kostin’in ekibi hanelerin 2026’da net 520 milyar dolar değerinde hisse senedi alacağını öngörüyor. Bu rakam, bu yıla göre %19’luk bir artışı temsil ediyor.
Stratejistler şöyle belirtti: “Hızlanan ekonomik büyüme, düşen işsizlik, yavaşlayan enflasyon ve azalan nakit getirileri içeren makro ortam, hanelerin hisse senetlerine olan talebini desteklemeye devam edecek.”
Uzmanlar, bu talebin para piyasası fonlarından büyük bir rotasyonla gelmesini beklemiyorlar. Hanelerin varlıklarının sadece %15’ini nakitte tuttuğunu ve geçmiş Fed faiz indirimi döngülerinin büyük yeniden tahsisatları tetiklemediğini belirtiyorlar.
Haneler şu anda ABD hisse senedi piyasasının yaklaşık %40’ına sahip. Servet açısından en üst %10’luk kesim ise bu toplamın neredeyse %90’ını elinde bulunduruyor.
Varlıklı yatırımcılar sahipliğin çoğunu oluştururken, Kostin orta servetli hanelerden gelen hisse senedi talebinin genellikle spekülatif işlem faaliyetiyle aynı doğrultuda hareket ettiğine dikkat çekiyor.
Son fon akış verileri de artan katılımı vurguluyor. Rapora göre, yaz boyunca hisse senedi fonlarından 100 milyar dolarlık çıkışın ardından, son birkaç haftada girişler 70 milyar dolardan fazla toparlandı.
Stratejistler, kurumsal Amerika’yı 2026’da yaklaşık 410 milyar dolarlık hisse senedi satın alacak ikinci en büyük alıcı olarak görüyor.
Russell 3000 şirketleri arasındaki hisse geri alımları 2025’in ilk yarısında 648 milyar dolar ile rekor kırdı. Bu yıl şimdiye kadar 1,1 trilyon dolarlık yetkilendirmeler, kazanç büyümesi, faiz indirimleri ve politika belirsizliğinin azalmasının faaliyeti desteklemesiyle geri alımların güçlü kalacağını gösteriyor.
2025’te şimdiye kadar ABD hisse senedi talebinin en büyük kaynağı olan yabancı yatırımcıların gelecek yıl hızlarını 250 milyar dolara düşürmeleri bekleniyor. Bu, bu yılki seviyeden %56 düşüş anlamına geliyor.
Buna karşılık, yatırım fonları ve emeklilik fonlarının net satıcı olmaya devam etmeleri ve sabit getirili yatırımlara kaymayı sürdürdükçe sırasıyla 580 milyar dolar ve 200 milyar dolarlık hisse senedi satmaları öngörülüyor.
Kostin, genel yatırımcı pozisyonlamasını nötr olarak tanımladı. Duyarlılık göstergesinin Şubat ayından bu yana ilk pozitif okumasını gösterdiğini ve sadece pasif fon akışları ile perakende marj borcunun tarihsel olarak yüksek seviyelerde olduğunu belirtti.
Bununla birlikte, izole “köpük cepleri” özellikle kuantum bilişim, kripto para birimi ve drone hisseleri gibi spekülatif alanlarda devam ediyor. Bu alanların her biri son bir ayda %50’den fazla yükseldi.
Stratejistler şunu da ekledi: “Bu şirketlerin birçoğu, son dönemde en yüksek hisse işlem hacimlerine sahip ABD hisseleri arasında yer alıyor.”
Spekülatif isimlerdeki artış dikkat çekse de, Goldman’ın ekibi beklenen hisse senedi talebinin büyük kısmının, pozisyonlamada geniş bir risk alma değişiminden ziyade yapısal güçler — hane geliri, kurumsal nakit akışları ve faiz dinamikleri — tarafından yönlendirildiğini vurguluyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
